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金牌董秘挖透瑞幸:我是这样看穿有雷公司的!

发布日期:2020-06-28 13:01   来源:未知   阅读:

  买股票最怕什么?应该是最怕踩到“地雷”,被人“割韭菜”。只要上市公司没有“地雷”,股价总是有涨有跌;如果踩到“地雷”,那就是万劫不复。

  例如5月14日深交所宣布退市的乐视网,终止上市时的股价比最高时跌去了96%。也就是说,如果有个股民在2015年5月13日买了100元乐视网的股票,一直持有到5月14日卖出的线元钱了。

  无独有偶,在浑水做空瑞幸咖啡之后,瑞幸股价跌幅超80%,有国内投资者损失数百万美元!在这样一场资产博弈中,普通投资者应如何避免踩雷遭受经济损失?

  新浪理财大学邀请北京上市公司协会秘书长余兴喜,以瑞幸咖啡为例,为大家解答怎样才能预知瑞幸财务造假危机,识别有雷公司。

  北京上市公司协会秘书长、原央企中国铁建董秘,新财富金牌董秘,获新浪财经金牌董秘终身荣誉奖。他是有30年丰富经验的老财务、老投资人,担任过上市公司董秘、新闻发言人、财务部部长、投资部部长,以及下属公司的董事、董事长、总经理、财务总监等职务。还参与主持了中国铁建的IPO、定向增发、并购、境内外可转债、分拆子公司到境外上市等多项资本运作,创造多项第一。2009年获得财政部办法的《中华人民共和国会计人员荣誉证书》,获得这一荣誉,至少要从事财务工作三十年以上。

  这位资深行业能手,对瑞幸暴雷事件有着自己独到的看法,并从中总结出了一套适用于普通投资者的避雷方法。在新浪理财大学,余兴喜对此进行了分享。

  瑞幸咖啡(luckin coffee),是由原神州优车集团COO钱治亚创建的国内新兴咖啡品牌,总部位于福建厦门。

  2017年10月,第一家瑞幸咖啡门店在北京银河SOHO开业。9个月后,瑞幸宣布A轮融资,投后估值10亿美元。又过了5个月,瑞幸宣布B轮融资,投后估值22亿美元。之后不到1个月,瑞幸宣布第2000家门店诞生。

  2019年1月,瑞幸咖啡宣布已经在全国新开门店2500家,未来总数要超过4500家,在门店数量上要全面超越星巴克。实际上,在2019年年底的时候,瑞幸的门店数已经超过了星巴克在国内的门店总数。

  3个月后,瑞幸引入知名私募基金贝莱德(BlackRock)1.25亿美元,瑞幸的估值达到29亿美元。

  仅仅1个月之后,2019年5月17日,瑞幸在美国纳斯达克上市,募集资金5.61亿美元。这时,瑞幸的市值达到了42亿美元。

  经过了大量的投资后,2020年1月,瑞幸咖啡以每股42美元的价格完成了1380万股的增发,并完成了4亿美元的可转债发行,融资规模11.3亿美元。这一规模甚至大大超过了瑞幸咖啡IPO时募集资金总额。1月17日,瑞幸咖啡的股价也冲高到51.38美元的新高点。

  瑞幸咖啡火箭般爆发式的增长,已经成为众多媒体笔下、众多专家口中创业企业的成功案例。毫无疑问,瑞幸咖啡已然是一家耀眼的明星企业。

  美国东部时间2020年1月31日,星期五,北京时间2月1日凌晨,让很多中概股公司闻风丧胆的做空机构——浑水公司(Muddy Waters Research)公开了一份匿名的做空报告,指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假,门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大,2019年第三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元。

  现在看来,这是引发瑞幸“自爆”的导火线日晚,瑞幸在美国证监会SEC官网发布公告,坚决否认了报告中的所有指控,称报告基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。

  2月4日开始,瑞幸股价逐日回升,2月10日已经恢复到浑水发布做空报告前的水平。2月5日,美国部分律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼。

  这个细节大家记一下,这实际上是在为承认造假做铺垫,敏感的投资者应该可以觉察出这一问题。

  “自曝”一天之后,瑞幸的审计师安永会计师事务所公开表示:安永在对瑞幸2019年年度财务报告进行审计工作的过程中发现,瑞幸部分管理人员在2019年第二季度至第四季度,通过虚假交易虚增了公司收入、成本及费用。

  安永是瑞幸美股上市的审计机构。瑞幸于2019年5月在美国纳斯达克上市时,安永对瑞幸自2017年6月16日成立日至2017年年底,以及2018年年度的财务报告进行了审计,并出具了审计报告。

  浑水发布做空报告后,一方面,瑞幸股价下跌,美国部分律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼,诉讼必然要求追查真相,如果一味死扛,将导致罪上加罪。

  另一方面,到了年报披露的时间,需要安永出具审计报告。别说作为“四大”的安永,任何一家会计师事务所,在前有浑水做空报告,后有集体诉讼的情况下,怎么也得把浑水报告中披露的事情搞清楚。也就是说,在这种情况下,任何一家会计师事务所都不可能不把问题搞清楚就出审计报告,不可能为瑞幸否认浑水的指控做背书。

  安永把他们的态度和瑞幸面临的形势给瑞幸摆明了,也就是安永所说的,就他们发现的问题向瑞幸咖啡审计委员会作出了汇报。在这种情况下,瑞幸只能“自爆”了,没有别的选项。

  从2月底开始,中概股公司纷纷开始披露2019年年报。瑞幸自爆前,大部分中概股已经完成年报的披露,但瑞幸迟迟未披露。也就是说,这事再不暴露出来,时间上也不允许了。

  而在这次事件中,做空机构大约是在近50美元的价格卖空瑞幸,而瑞幸停牌前的股价是4.39美元,5月22日收盘价是1.39美元,做空机构利润可想而知。

  普通投资者如何防“雷”甚至参与做空?讲到这里,我们已经回顾了到目前为止瑞幸惊心动魄的历史,相信大家对这件事的脉络有了一个总体的了解。那么,买股票应如何避开类似瑞幸这样的这类“暴雷”公司?甚至通过做空获取收益呢?

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